中国石油化工股份(00386.HK)

两桶油近4000亿资产售于国家管网集团 拉开“全国一张网”

时间:20-07-24 15:07    来源:新浪

记者 于玉金 北京报道

自2019年12月9日国家管网集团成立以来,时隔7个多月,国家管网集团终于迎来了实质性大动作。

7月23 日晚间,中国石油发布公告表示,拟将所持有的主要油气管道、部分储气库、LNG 接收站及铺底油气等相关资产(包含所持公司股权)出售给国家管网集团,获得国家管网集团股权及相应的现金对价,标的资产的交割日为2020年9月30日;同一日,中国石化也公告,公司及子公司拟将其持有的相关公司股权、油气管道及配套设施等资产转让给国家管网集团,以国家管网集团增发的股权和/或支付的现金作为交易对价。

早在今年4月1日,国家管网集团与中海油在京签署油气基础设施项目管理权移交协议。“在纳入三大石油公司持有的长输管道、部分地下储气库和LNG接收站资产后,国家管网集团将负责全国油气干线管道、部分储气调峰设施的投资建设,负责干线管道互联互通及与社会管道联通,形成‘全国一张网’。”卓创资讯分析师李训栋在接受《华夏时报》记者采访时表示。

近4000亿资产大腾挪

根据中国石油公告,本次交易,中国石油以所持中油管道等12 家合资公司股权、管道分公司等8家直属独立核算分支机构资产,以及铺底油气进行出售,作价2687亿元,其中1495亿元将以获得国家管网集团29.9%股权的方式支付。

为便于资产、业务及人员整体交接,按照不同资产分项交易形式,中国石油与国家管网集团已签署《框架协议》及《关于中石油管道有限责任公司的股权收购协议》等10项分项协议。

值得关注的是,本次交易范围不包括昆仑能源有限公司(下称“昆仑能源”)所属管道资产,昆仑能源正在与国家管网集团就管道资产交易事项进行协商,双方尚未达成最终一致意见。

中国石化则将所属天然气管道、原油管道相关公司的股权以471.13亿元的价格转让给国家管网集团以获得国家管网集团增发的471.13亿元注册资本;将全资子公司中石化天然气公司将所属天然气管道相关公司股权以415.09亿元的价格转让给国家管网集团以获得国家管网集团增发的228.87亿元注册资本及支付的186.21亿元现金;将控股子公司冠德公司将下属中石化榆济公司100%股权以32.20亿元的价格转让给国家管网集团以获得国家管网集团支付的现金对价;本公司控股子公司销售公司将所属成品油管道资产以308.13亿元的价格转让给国家管网集团以获得国家管网集团支付的现金对价。

中石油、中石化发布公告转让主要油气管道等相关资产予国家油气管网公司,合共涉资超过3913亿元人民币。

上述交易完成以及国家管网集团相关投资人出资完成后,国家管网集团的注册资本拟定为人民币5000亿元,其中,中国石油出资1495亿元,持股比例为29.9%;中国石化持股比例为9.42%,中石化天然气公司持股比例为4.58%,合计持合计出资比例为14%。

中石油管道建设投资压力缓解

国家管网集团于2019年12月成立,可谓是牵一发动全身。

国家管网公司的资产构成包括4大方面:一是天然气管道及其附属设施,国有大型油气企业全资或控股的,设计最高工作压力大于4兆帕的天然气管道及其附属设施全部纳入;二是石油管道及其附属设施,国有大型油气企业全资或控股的,设计最高工作压力大于或等于6.4兆帕的原油、成品油管道及其附属设施,原则上全部纳入国家管网公司,其中,跨区域、战略性原油、成品油管道,以及天然气管道同沟铺设或共用管廊的原油、成品油管道及其附属设施,在组建国家管网公司时一并纳入;其他原油、成品油管道及其附属设施,根据第三方主体开发需求等情况纳入。

自国家管网成立后,三桶油就纷纷表示,尚未就资产重组事宜与国家管网达成协议,经过7个月的磋商,才有了此次划拨。

中石油方面还表示,“为方便推进资产、业务及人员整体交接,公司拟以管道分公司、西南管道分公司相关资产分别出资,设立2家全资子公司,最终以该2家全资子公司100%股权进行交易;股东大会批准交易方案后,将于2020年9月30日完成资产交割,人员移交遵循‘人随资产(业务)走’的原则办理,双方约定,应在不晚于交割日后60日内实质性完成资产和人员的交接工作;此外,公司与国家管网集团本着安全环保、互惠互利、共同发展的原则,签署了《生产运营协议》,通过建立运营协调长效合作机制,确保公司与国家管网集团相关业务有序衔接,生产经营平稳运行。”

本次交易所得款项用途,中国石油计划用于三个方面:一是结合 2020 年公司经营业绩、资本性支出、现金流等情况,以部分金额派发股利回馈股东,派息方案将载于2020年中期和年度有关公告;二是用于上游油气勘探开发及下游市场开拓,进一步提升油气产业链价值;三是用于偿还债务,优化公司资产负债结构。

中国石化也表示,对于本次交易取得的约 526.55 亿元现金对价,首先用于坚持高质量勘探和原油效益开发,推动天然气建产上产,拓展市场空间; 加快炼油业务基地化建设,抓好产品结构优化;加快化工业务结构调整、提质升级,培育新的增长点,做大经营总量,同时,在持续巩固传统油气业务优势的基础上,进一步拓展新业务。其次,32 亿元现金在扣除相关支出及成本后,用于支持中石化冠德控股有限公司进一步发展原油码头和储存业务及补充其一般营运资金。最后,其余用作改善财务状况及补充一般营运资金。

对于中国石油此次出售资产,海通证券分析师邓勇认为,此次交易有助于中石油聚焦上游勘探开发及下游终端市场开拓,缓解管道建设的投资压力(2017-2019年中石油用于天然气与管道的资本性投入约240-270亿元),改善现金流,参与管网公司运营,并有助于中国石油资产价值重估。